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深圳市恒烽达服装用品有限公司

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宁波立体试衣人台,宁波板房立裁公仔

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  • 供应商:
    深圳市恒烽达服装用品有限公司
  • 浏览次数:
    6
  • 品牌:
    恒烽达
  • 立裁人台:
    669
  • 打版公仔:
    489
  • 试衣模特:
    369
  • 价格:
    面议
  • 最小起订量:
    1 个
  • 地址:
    广东省深圳市龙岗区布吉镇下水径宝丰工业区综合楼
  • 手机:
    13714702399
  • 联系人:
    李庆伟(请说在勤商网上看到)
  • 产品编号:
    507926
  • 更新时间:
    2019-03-15 09:59
  • 发布者IP:
    120.229.74.185
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详细说明

2018年沪深两市业绩披露进入密集期,截止2018年3月6日,已有21家服装上市公司披露2018年业绩,据统计,21家服装上市公司2018年合计实现营业收入695.37亿元,上年同期为608.72亿元,合计归属于母公司的净利润38.46亿元,上年同期为31.15亿元,截止报告期末,21家服装上市公司资产总计866.79亿元,上年同期为813.01亿元。

分板块看:童装版块表现出色,森马服饰2018年营业收入与净利润分别增长30.7%和48.7%,剔除并表因素,巴拉巴拉品牌预计全年增速在25%左右;定位中高端童装的安奈儿实现营业收入与净利润分别增长17.55%和21.52%,在渠道、产品调整下,恢复较快增长;休闲装版块,行业整体压力较大,但是龙头表现优异。森马服饰旗下的森马主品牌预计增速在双位数,美邦服饰的营业收入和利润增速分别为18.42%和114.08%;女装版块表现出差异,发布业绩快报的两家中,维格娜丝表现较好,营业收入与净利润增速分别为20.21%和44.28%,主要系并购品牌TEENIEWEENIE贡献,朗姿股份的营业收入与净利润增速分别为13.10%和11.61%,仍有较大提升空间。运动系仍表现较优,主打高端运动休闲的比音勒芬的营业收入与利润增速为37.21%和60.98%。

从营业收入排名情况来看,搜于特、森马服饰、美邦服饰、七匹狼、报喜鸟位居前五名。

从归属于母公司股东的净利润排名情况来看,森马服饰、搜于特、七匹狼、比音勒芬和维格娜丝分列前五名。

随着业绩快报和年报的逐步披露,行业内的优质赛道龙头显示出业绩增长的柔韧性,中泰证券研究员王雨丝认为:

1、从大众品牌中从已披露的业绩快报来看,森马服饰的营业收入和利润均较快增长,剔除Kidiliz在2018年四季度并表因素后,预计全年营业收入和归属母公司的净利润分别同比增长20%+和33%,四季度单季度分别同比增长20%+和90%。此外,产品和渠道调整优化逐步见效的美邦和七匹狼全年收入端有所好转,但四季度受终端弱需求影响增速有所放缓,二者的业绩方面,七匹狼基本与收入增速相对应,美邦服饰则在收入回升、盈利能力提升及低基数的背景下扭亏且高速增长。

2、中高端品牌中,比音勒芬超预期,比音勒芬业绩增速高于预告上限,2018年全年和四季度的业绩增速分别达到61%和96%,主要受益于产品研发设计和渠道优化带来的同店增长,同时通过高新技术企业认定后的所得税优惠(15%)进一步增厚公司利润。而朗姿股份及维格娜丝主品牌在终端需求疲软背景下,全年增速预计有所放缓。

3、童装品牌中龙头优势明显,收入增速较快,童装作为服装行业中景气度较高的子行业,需求受经济波动的影响弱于服装整体。且在家长对童装安全性、质量的要求日益提高背景下,龙头有望超越行业增长。从已披露的童装品牌看,安奈儿、森马服饰均保持较快的收入业绩增长。

东吴证券分析师马莉则表示,目前能够沉淀下来并且发展很好的品牌服装企业,早已经不再是打品牌、扩渠道简单的批发粗放式发展。2012-2017年,这些企业在产品开发、供应链管理、终端零售管理等方面下了很大功夫,考核也逐步转变为终端零售导向,本质上形成了终端和公司是利益共同体的经营理念,压货带来的高波动性逐步成为过去。在此基础上,业界要关注这类公司改革后,市占率逐步提升的趋势(如安踏在体育服饰中占比、巴拉巴拉在童装行业中占比数据均在不断提升)。反观定位鲜明、零售管理较强的品牌服饰企业,在行业普遍去库存的2012年依然实现一定的增长,如比音勒芬、富安娜、江南布衣等。与此同时,大部分品牌服饰企业估值均处于18年10-15倍PE水平,由于轻资产运作、现金流良好,账上充沛的现金为高分红提供了可能。

不过在马莉看来,以上内容均决定了优质的品牌服饰企业向下调整的空间非常有限;而制约板块向上表现的依然主要大的经济环境,自2018年6月份终端零售增速下台阶后,预计2019年一季度的数据更为艰难,这主要取决于上一年高基数、春节相对较早、年终收入和就业状况等等。


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